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人人乐超市，曾和华润万家、新一佳齐名，被称为“广东超市三大巨头”，然而如今近况却不如人意。 4月19日，人人乐发布2023年业绩，实现营业收入28.53亿元，较去年同期营业收入下降28.15%；归属于上市公司股东的净利润-4.98亿元，较去年同期亏损有所收窄至1.89%，但仍难掩其颓势。 同日，据人人乐发布的“关于公司股票交易实行退市风险警示及其他风险警示暨停牌的公告”显示，人人乐股票于2024年4月19日开市起停牌一天，于2024年4月22日（星期一）开市起复牌。公司股票自2024年4月22日起被实行“退市风险警示”和“其他风险警示”处理，股票简称由“人人乐”变更为“*ST人乐”。 我们注意到，这已经是人人乐第三次因连续亏损被戴上“*ST”的帽子。 01 人人乐资不抵债 第三次面临退市风险 公开资料显示，人人乐发家于广东深圳，曾和华润万家、新一佳超市并成为“广东超市三巨头”。 1996年，何金明下海在深圳南山区开出人人乐首家门店，与随之而来的家乐福（1995年正式进入中国市场）、沃尔玛（1996年正式进入中国市场）两大外资巨头展开直面竞争，被两大巨头视为本土劲敌。 2010年人人乐在深交所上市，当年营收突破100亿元，全国门店数量超过100家，创始人何金明也因此短暂地坐上了江西首富的位置。 然而，好景不长，自2012年开始，人人乐陷入了连续的亏损困境，营收大幅下滑。为缓解困境，公司不得不通过出售资产、摘帽再ST的循环来维持运营。 人人乐在2014年和2015年连续两年亏损，分别高达4.61亿元和4.75亿元，导致公司进入ST状态。尽管2016年通过出售物业短暂实现盈利并摘帽，但这一输血效应仅持续了两年。此后，人人乐的亏损状况持续恶化，2017年和2018年分别净亏损5.36亿元和3.55亿元。 2019年4月，人人乐因为连续两年亏损再一次被ST，公司股票简称由“人人乐”变更为“*ST人乐”。 2015年，退休的何金明宣布重新出山，还曾表示，“人人乐现在、将来都不会被卖掉”。但转眼2019年，何金明就将公司控股权转让给了西安曲江文化产业投资（集团）有限公司，实际控制人变更为西安曲江新区管理委员会。 2020年，人人乐通过变卖资产实现盈利，公司股票简称恢复为“人人乐”。值得关注的是，在人人乐2020年3538.28万元的净利润中，通过处置子公司西安人人乐实业有限公司（以下简称“西安实业公司”）股权实现投资收益 36900.38万元，通过转让全资子公司西安市人人乐超市有限公司永和坊项目资产（以下简称“永和坊项目”）实现资产处置收益8069.33万元。 这甚至引来深交所发函问询。问询函直指人人乐已经连续七年扣除非经常性损益的净利润为负，要求其结合公司近三年可比盈利情况、行业竞争情况以及在行业中的竞争力，分析说明企业未来持续经营能力是否存在不确定性，是否对非经常性损益存在重大依赖。 值得注意的是，这已经是人人乐第三次因为连续亏损被实施退市风险警示。与前两次不同，这一次人人乐恐怕难以再通过变卖资产实现“摘帽”了。 由于2021年、2022年和2023年连续三年经审计的扣除非经常性损益前后净利润均为负值，且2023年末公司净资产为负值，人人乐公司股票将被深交所实施退市风险警示。4月19日，公司股票停牌一天，自4月22日复牌之日起，股票简称将由“人人乐”变更为“*ST人乐”，这也是人人乐第三次面临退市风险。 02 亏损近5亿，关闭22家门店 在最新公布的2023年业绩中，人人乐实现营业收入28.53亿元，同比下降28.15%，主要受门店数量减少及销售下降影响；净亏损为4.98亿元，较2022年同期亏损收窄1.89%；扣非净亏损为5.78亿元，较2022年同期亏损扩大7.16%。
图来源：人人乐。 截至2023年末，人人乐的总资产39.06亿元，较期初下降19.52%；归属于上市公司股东的净资产-3.87亿元，较期初下降449.68%，显示出公司在经营上面临较大的压力。 对于线上业务，人人乐表示受到相应影响。线上销售主要来源于自建平台和第三方平台，2023年线上实现营业收入2.85亿元，占总营业收入的9.99%。由于2023年第四季度公司经营业务开始实施压缩调整，线下门店减少，围绕门店进行的线上业务受到相应影响。 尽管面临困境，人人乐在报告期内仍然积极推进线上业务改革，并努力拓展直播业务。包括启动了抖音人人乐购直播间业务，加大了抖音团券业务的推广力度，并增加了美团、快手团劵，以吸引更多顾客到店消费。
图来源：人人乐。 报告期内，人人乐未新增门店，反而关闭了22家门店。其中4家合同到期不再续约，5家转让给其他商家，剩余13家因经营长期亏损或不符合转型需要等原因关闭。 截至2023年12月31日，人人乐在全国范围内拥有91家实体门店，覆盖了广东、湖南、西安、广西、福建、成都、重庆、天津等多个省、市、自治区。 最后， 据了解，人人乐控股股东曲江文投集团于2023年7月完成了通过其子公司永乐商管公司与上市公司股东浩明投资、人人乐咨询、何金明、张政协议转让和全面要约收购方式，增持公司2.66亿股股份，持股比例达到上市公司股份总数的60.44%，进一步巩固了对上市公司的控制权。同年8月，人人乐第六届董事会及管理层改组完成。 人人乐各项改革正在加快推进之中，收入下滑已经得到初步控制，但暂未形成规模效应。其表示，新一届班子将带领团队以聚焦主业，稳中求变，变中求进为工作总基调，重点做好以下工作：一是重塑公司未来发展战略，如创新经营模式、拓展新业务新项目增长点，加大线上经营占比等；二是收缩经营战线，逐步关闭收缩长期亏损且扭亏无望的区域，集中资源发展优势区域；三是加大薪酬考核制度改革；四是盘活存量低效资产；五是审慎对外资本性投资。 |
