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据大连万达集团官网消息，2023年12月12日，太盟投资集团（PAG）与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。太盟将联合其他投资者，在其2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。 现有投资人于2021年8月对珠海万达商管的投资额约为380亿人民币，其中太盟的投资额约为28亿美元（约180亿人民币），现有投资人在原投资安排中享有到期赎回权。 这意味着，在珠海万达商管赴港上市的最后期限来临之前，万达的上市对赌压力已经消除。 01 万达“燃眉之急”解决 万达方面称，按照新协议，大连万达商管持股40%，为单一最大股东，太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%。但万达并未透露将有哪些新投资人进入，有分析认为，不排除险资进入的可能，且部分原有投资人有可能会退出。 我们注意到，在新协议中，大连万达商管的直接持股比例将比现有的70.15%大幅下降，而投资人的持股比例将从29.84%大幅上升。 新协议中，大连万达商管持有珠海万达商管的股权比例降至40%。在2021年引入战略投资者后，大连万达商管的持股比例超过78%，投资者的持股比例是21.17％的股权，当时珠海万达商管的投后估值约1800亿元。 但未能如期在今年年底上市，万达方面为了与投资者达成新的协议，只能让渡更多股权。 万达方面表示，万达将与太盟等重要股东一起，进一步优化公司法人治理，保持管理团队稳定，共同支持公司的长远发展。此次新协议体现出投资者对珠海万达商管增长潜力的高度肯定，对其经营能力的高度认可。 2021年9月，谋求在港上市的珠海万达商管与珠海国资委、腾讯、碧桂园、中信、蚂蚁金服、招商局、华平投资、郑裕彤家族等22家投资者签订了股份转让协议。其中，部分投资者与万达商管签署了对赌协议，按照协议，珠海万达商管需在2023年底前完成上市，否则要向投资者以8%的年内部收益率支付股权回购款。据悉，这笔回购款将达300亿元。 但由于港股市场环境疲软，珠海万达商管上市一再推迟。而临近对赌“大限”，这一份新投资协议可谓解决万达“燃眉之急”。 目前的新协议，是万达与投资者双方妥协后达成的方案。 对于王健林和万达来说，失去了对珠海万达商管的绝对控制权，代价不小，但也暂时渡过了对赌危机。 根据万达披露的数据，珠海万达商管目前管理全国227个地级及以上城市的494个大型商业中心。过去两年中，珠海万达商管管理的商业中心数量从417家增长到494家，平均年增长率为9%左右。以管理的商业面积计，珠海万达商管现为全球最大的商业管理公司。 珠海万达商管曾于2021年10月21日、2022年4月22日、2022年10月25日、2023年6月28日四次递表港交所。11月10日，珠海万达商管在港交所更新上市申请书。 根据最新公告，珠海万达商管同意终止委任瑞士信贷（香港）有限公司为其上市申请的整体协调人，自2023年11月9日起生效。截至目前，公司联席保荐人有两家，分别为中信里昂证券有限公司和J.P.Morgan Securities（Asia Pacific）Limited。此后，万达方面证实，瑞银接替瑞士信贷担任万达商管整体协调人。 02 珠海万达商管 连续三年超额完成业绩目标 据悉，珠海万达商管目前管理全国227个地级及以上城市的494个大型商业中心。过去两年中，珠海万达商管管理的商业中心数量从417家增长到494家，平均年增长率为9%左右。 万达表示，自现有投资人2021年入资以来，珠海万达商管连续三年超额完成业绩目标，2021年税后收入为235亿元，2022年为271亿元，2023年（预估）为293亿元，平均年增长约12%。2021年税后利润为53亿元，2022年为75亿元，2023年（预估）为95亿元，年增率达34%。过去三年，该公司共计上缴税收约100亿元，对股东的分红分别为2021年46亿元、2022年67亿元以及2023年（预估）85亿元。 本文来源 / 21世纪经济报道（张敏）、证券时报、界面新闻 |
