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6月27日，达利食品（03799.HK）发布公告称，达利食品创办人许世辉全资持有的融世国际投资有限公司（下称“融世国际”），拟收购达利食品约96.11%股份，交易完成后，达利食品将从港交所退市。 达利食品自6月21日起停牌，6月28日复牌，复牌首日其股价大幅高开，收涨28.68%报3.50港元/股，市值达479.3亿港元。
创始人拟溢价收购 达利食品计划退市 根据公告显示，达利食品及要约人融世国际联合公布，2023年6月27日，融世国际要求董事会向计划股东提出建议，建议透过计划安排方式拟私有化达利食品，建议撤销达利食品于联交所的上市地位。受托人股份将不属于计划股份的一部分，亦不会被注销。要约人将持有已发行股份约96.11%，受托人将持有已发行股份约3.89%。待计划生效后，达利食品将按照上市规则的规定向联交所申请撤销股份。
至于私有化原因，公告中称，由于达利食品的股价低迷，成交量有限，不符合达利食品在业内的地位，无法向市场传达其真实价值；其次，达利食品股价低迷，对其在客户、雇员、投资者间的声誉以及业务造成不利影响。 公告中提到，股份价格表现不理想已经对达利食品的业务发展造成不利影响。融世国际认为，维持上市地位从融资角度而言意义有限，但仍会产生维持上市成本。待建议实施后，达利食品将自联交所退市，该安排有利于节省与合规及维持公司上市地位相关的成本。 此外，私有化之后，达利食品在推进必要业务转型时将会更加灵活。达利食品在公告中表示，“作为一家香港上市公司，本公司一直非常关注其股份价格表现以维系其在业务伙伴中的声誉，因而对本公司寻求其他机遇或实施长远策略造成限制。要约人认为，若建议成功实施，本集团作为私人企业可得到更大灵活性，以作出更加注重推进必要业务转型的战略决策……或寻求作为上市公司不太可行的其他商机，而毋须受限于监管限制及合规责任，毋须过度关注短期市场反应及股价波动”。 达利食品于2015年11月20日登陆港交所上市，发行价为5.25港元，融资86.46亿港元，其股价曾在2018年1月30日冲高到6.86港元，此后开始波动回落。今年以来其股价依然震动下跌，过去半年，其股价最高点为2023年1月9日的3.76港元，而截至6月20日停牌，其股价下跌至2.72港元。在拟私有化公告发出后次日，即6月28日，达利食品开盘股价即直线拉升，涨幅达到31.98%，截至当日收盘报3.50港元，上涨28.67%。
净利连续两年下滑 据资料显示，达利食品是一家成立于1989年的食品饮料生产和销售公司，总部位于福建泉州。公司经营范围广泛，包括烘焙糕点、薯类膨化食品、饼干、功能性饮料、茶饮料、豆奶、短保面包等多个品类，旗下品牌达利园、可比克、好吃点、豆本豆、美倍辰、乐虎、和其正等也深受消费者喜爱。 然而，近年来，达利食品的业绩持续下滑，去年营收和净利均出现下滑。根据2021年财报，公司营收222.94亿元，同比增长6.4%，净利润37.25亿元，同比降低3.2%。2022年财报更是显示，公司营收199.57亿元，同比下滑10.48%，净利润下滑29.90亿元，同比下滑19.73%。 据悉，达利食品的两大业务支柱板块收入都出现缩水，其中，休闲食品分部收入90.3亿元，同比下滑9.2%；即饮饮料分部收入51.23亿元，同比下滑22.3%。公司将这种业绩下滑的原因归结为疫情导致消费场景缺失，销售收入减少。 然而，业内人士认为，达利食品旗下品牌的老化问题和产品缺乏差异化，以及零食行业的新品层出不穷和消费者需求的不断多样化，都对公司的各个品牌产生了冲击，使得多个业务板块的增长空间受到限制。 除了营收的颓势带来公司盈利下挫之外，达利食品的行政开支和融资成本上升也是因素之一。2022年财报显示，达利食品的行政开支达7.48亿元，同比上涨19.0%，主要系股价奖励计划的实施，导致人工成本的上涨。 最后， 业绩不理想再加上股价的低迷，或许是达利食品想要私有化的原因。目前，中国休闲食品产业已经达到万亿规模，根据艾媒咨询发布的《2023-2024年中国休闲食品产业现状及消费行为数据研究报告》显示，预计2027年中国休闲食品行业市场规模达12378亿元，休闲零食由快速增量市场转向微增市场。其分析师认为，休闲零食市场未来竞争更加激烈，创新型产品将替代守旧型产品。私有化之后是否能够完成蜕变，改变净利下滑的局势，我们拭目以待。 |
