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国内乳业第一大品牌伊利的动向总是引发资本市场和消费者的关注。 明星产品安慕希的增长动向，不仅牵动常温酸奶行业变化格局，同时也牵动资本市场对伊利盈利预期甚至每股净利润增长的预期变化。 记者了解，7月12日，招商证券发布对伊利产品市场的调研报告，在报告中，招商证券指出：安慕希全国市占率37%，已经明显超越对手，全年有望实现80亿营收；高端产品营收占比在第二季度末已达50%。 要知道安慕希2013年底推出，2014年正式征战市场，2015年业绩彰显。 从此判断，伊利二季度以及上半年业绩增长强劲稳健，同时也给资本市场带来稳定预期。 安慕希市场份额37% 剑指80亿目标 安慕希势头劲猛，记者通过观察已经有一定的了解，冲击80亿还是有一些惊讶。 销售额比2015年增长超过1倍多，绝对是“爆品”。 记者在4月29日发出的《伊利一季度营收153.26亿、净利润增长18.85% 金典、安慕希、金领冠等拳头产品收入将很快占伊利总营收的50%》已经明确指出，伊利金典、安慕希等明星产品营收很快要占到伊利总营收的50%。 而在2015年年报解读一文中，记者预估，安慕希2015年营收37-38亿元。按照去年的增长强势劲头，以及今年势头继续高涨，安慕希将会成为伊利产品中与金典并驾齐驱的品牌。 招商证券在研报中指出：从产品结构看，高端产品持续提升，预计Q2末已达50%，其中安慕希Q1大销20亿，近期草根调研各地继续爆卖，甚至出现区域断货情况。 Q1、Q2 是指一季度、二季度。伊利一季度安慕希销售额20亿元，这在一季度业绩说明会上就已经传出。
招商证券指出：预计安慕希全国市占率37%，已经明显超越对手，全年剑指80亿目标，若产能跟上则有望更高，产品盈利能力可参考旺旺等企业,预计毛利率40%以上，净利率15%左右，有望为公司贡献0.2元EPS。 伊利安慕希市场份额37%剑指80亿 高端产品占总营收50% 前一阶段，记者到超市终端看产品了解到，伊利推出香草口味安慕希，从原味，到蓝莓味，到香草味，产品在口味和包装上继续裂变升级。 根据招商证券上述研报，如果毛利率按40%，全年销售额80亿元计算，安慕希毛利就在32亿元，如果净利润率按15%计算，净利润也就是12亿元。如果全年按照这个走势，真是不得不佩服安慕希的冲击力。 目前从市场来上看，常温酸奶主要品牌主要有伊利安慕希、光明莫斯利安，蒙牛纯甄，君乐宝开菲尔等。 2015年光明莫斯利安是市场老大，销售额在58.74亿元。按照券商调研公布的数据，这意味着安慕希已经超越莫斯利安成为第一大品牌。 对于这样的数据，记者也向伊利方面求证，不过比较谨慎的伊利方面没有对此表态。 再谈一谈伊利高端产品销售占比吧。 招商证券指出，“从产品结构看,高端产品持续提升，预计Q2末已达50%”。 伊利高端产品除了安慕希，还有金典、低温酸奶畅轻、儿童酸奶、金领冠奶粉等。按照2015年销售额603.6亿元计算，也就是300多亿，高端产品成为伊利业绩增长的主要发动机。 在伊利产品中，伊利金典配方奶粉也是一个销售增长的品牌，预计2015年销售额30-40亿元。 金典高端常温奶销售额估计在80亿左右，仍有增长潜力。 招商证券认为，2015年伊利公司奶粉及制品业务收入占比10.7%，若10月份起奶粉业务增速提升10%，有望带动季度收入增速提升1%，竞争减缓，净利贡献料将更大。 国内奶粉市场，外资主要品牌占据前几名的位置，这需要伊利金领冠、飞鹤等主流国产品牌继续发力，不断缩小市场差距。 （本文来源/消费日曝） |
